Зокрема, експерт зазначає, що на тлі падіння промисловості загрозливими видаються показники фінансового сектору. Так, дефіцит зведеного бюджету України за чотири місяці 2013-го сягнув 18,9 млрд грн, що втричі більше, ніж за аналогічний період 2012-го. При цьому в розшифровці доходів до скарбниці нинішнього року з’явилися авансові внески з податку на прибуток підприємств, які в I кварталі становили 10,7 млрд грн., зазначає експерт.
«Тож якби уряд не викачував гроші з бізнесу, дефіцит зведеного бюджету за чотири місяці міг би бути ледь не удвічі більшим», – додає він.
За майже повне I півріччя 2013-го (до 24 червня включно) обсяг ОВДП (облігації внутрішньої державної позики. – Ред.), які перебувають в обігу, зріс на 41 млрд грн (із них 23 млрд грн прийняв НБУ, надрукувавши під це відповідну кількість гривень, і 19 млрд – комерційні фінустанови); також здійснено два розміщення ОЗДП (облягації зовнішньої державної позики. – Ред.), які поповнили скарбницю на $2,25 млрд. Таким чином, зазначив Шавалюк, влада на початок травня сформувала певний запас – 13,1 млрд грн на рахунках регулятора й 5,2 млрд грн у комерційних банках.
«Цього мало б вистачити для фінансування дефіциту бюджету «від позики до позики», якби не два нюанси. По-перше, українські єврооблігації вже почали різко дешевшати», – пише експерт, наводячи приклад, що Україна в цьому року наразі торгується з дохідністю до погашення 9,75%, хоча розміщувалися єврооблігації під 7,5%, а ще два-три місяці тому торгувалися під 6–7%.
«Отже, брати в борг за кордоном стає дедалі дорожче, і ситуація, найімовірніше, погіршуватиметься, якщо буде можливість позичати взагалі хоч щось», – аналізує він.
По-друге, зазначає Шавалюк, внутрішні запозичення є сезонними: 2012-го обсяг ОВДП в обігу за перше півріччя зріс на 28 млрд грн, а за друге не змінився. Якщо в перші шість місяців 2012-го банки мали достатню ліквідність, щоб допомагати уряду (викупили облігацій майже на 18 млрд грн), то далі через проблеми з ліквідністю почали зменшувати свій портфель ОВДП і НБУ був змушений втрутитися, викуповуючи їх, зазначає Шавалюк.
«Усе вказує на те, що ще кілька місяців – і платоспроможність уряду виявиться під загрозою. У будь-якому разі ситуація в економіці й державних фінансах нині значно гірша, ніж минулої осені. Команда «сімейних молодореформаторів» з останніх сил відтягує економічний колапс, намагаючись втілити ідеї про казначейські векселі, боротьбу з трансфертним ціноутворенням тощо. Проте всі ці заходи лише погіршують перспективи країни після того, як ресурс «стабілізації» буде вичерпано», – вважає Шавалюк.
Детальне читайте у матеріалі "Системна рецесія" в №25-26 "Українського тижня"